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钢铁行业触底回升关注题材类或中报业绩较好较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

钢铁:行业触底回升 关注题材类或中报业绩较好的个股 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

投资逻辑投其意义不亚于1997年的香港回归。“17年前香港回归是收回主权资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右,关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨,预测8月份粗钢日均产量190万吨;有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于212万吨时,盈利的增长空间有限;钢价的涨跌主要取决于市场预期差及成本的变化;估值与投资建议:日均产量低于212万吨,投资主要考虑市场面。

短期关注题材类以及中报业绩确定性高的个股。

股价表现的催化剂:整使党报的沾满 露珠 。 copyright体需求超预期、补涨。

风险因素:周期类的系统性风险;某类下游订单的“黑天鹅”事件。

行业观点8月份需求180万吨,产量190万吨。预计8月份需求降幅将放缓,日均粗钢需求达到180万吨,钢厂减产使产量下降至190万吨,日均净出口11.7万吨,日均库存下降1.7万吨。

市场也将最有效率。信息技术的发展客观上为这种理想状态铺垫了基础。只是

8月份平均钢价下跌12元/吨。根据矿石成本曲线方法,预计8月份矿价将下跌 0元/吨,但焦炭及废钢将反弹15、 5元/吨,导致总成本下降 7元/吨;考虑到市场预期差的滞后反应,我们预计8月份平均钢价将下跌12元/吨。

8月份吨钢亏损 8元/吨。受钢价下跌影响,7月份吨钢亏损达到114元,预与月份低点接近。但随着基本面改善及7月原材料价格补跌,预计8月份吨钢亏损 8元/吨,销售利润率-0.6%。

关注题材类及中报业绩好的个股。8月份基本面改善程度有限,市场面上优势亦不明显,行业性机会不大。看好题材类或中报业绩好的个股金州管道、久立特材。

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